由稅務資料看樓市

23-1-2026

去年住宅成交價量回升，比較悲觀的人可能會質疑樓市好轉是否「虛火」。但由基礎數據，包括最新的稅務資料分析，本地經濟的「體質」在過去幾年的確有所改善，說明樓市的復甦有堅實的基礎。

稅務局在12月底發布了2024-2025年的年報，年報提供須繳付薪俸稅的納稅人數目、入息分布等資料。2019至2020年度，香港有190.96萬名薪俸稅納稅人，至2021-2022年度，數字下跌至180.66萬名。可能原因包括移民潮、新冠疫情下失業率上升、中高收入人士外流、低收入人士入息減少而跌出稅網等。納稅人數目下跌，亦與2021年樓價見頂回落的時間吻合。

不過，情況之後有所好轉。按最新公布的2023至2024年度資料，薪俸稅納稅人數目回升至196.51萬名，人數較2019-2020年度上升。納稅人數目回升，可能原因是移民潮降溫、各類專才計劃成功吸納中高收入人士等。

資料來源：稅務局年報

值得留意，雖然整體上納稅人數目在2019年後出現數年的下跌，但統計較高收入人士，例如年薪60萬元以上人士，過去5個年度都持續上升。以2023-24年度來說，便比2019-20年度增加達9萬多人。這些收入人士應該是樓市主要的購買力來源，但2019至2025年中樓價仍是反覆向下，大概原因是疫情及按息上升，令中高收入人士放緩置業決定。

另外，部分新增的高收入人士應是透過專才計劃來港，而一般估計此類專才會在留港一段時間，確定自己適應香港的環境，決定長期居留，才會作出入市決定。從土地註冊處及地產代理數據可見，2025年住宅樓市買家中，姓名為普通話拼音的比例明顯上升，中原地產數據顯示，2025年全年錄得逾1.35萬宗普通話拼音買家入市，較2024年的11631宗增加逾一成。似乎相當一部分的專才，在觀察期過後，作出入市決定。

要注意的是，一如所有的政府數據，以上資料有所滯後。但由2024-25年度評定的薪俸稅稅款較2023-24年度上升9.7%，而2023-24年度僅比2022-23年度上升3%計算，估計2024-25年度的納稅人數目、中高收入人士數目，都會有可觀增長。而2025年港股表現良好、尤其是IPO創新高，展望2026年IPO規模仍會上升，相信中高收人人數仍在上升軌道。由稅務資料看，可以判斷2025年開始的樓價回升，有相當堅實的基礎。

原文刊於信報網站2026年1月20日