本港樓市大局 減息不是重點

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聯儲局本周議息,美國聯邦基金利率下調1/4厘,本地最優惠利率有可能趁勢下調,也可能因拆息偏高,銀行按兵不動。不過,變與不變,暫時無關大局。

美國加息周期持續數年,累積上調2.25厘,而香港銀行只在9月跟加0.125厘。本地樓價在其後出現調整,跌幅約一成。不過,一般認為樓價調整,主要與中美貿易爭拗有關。去年樓價下調,加息的影響其實極為輕微。

減息

由於香港最優惠利率在加息周期只象徵式上調0.125厘,不論今次美國減息周期持續多久、幅度多大,香港最優惠利率的下調幅度大概只有0.125厘。對減少借款人供款的作用極為有限。以100萬元借款,25年還款期計,利率下調1/8厘,每月供款只會減少62元。在社會氣氛緊張的環境下,此等蠅頭小利恐怕不足以刺激持觀望態度的準買家入市。

不過,要留意的是,香港最優惠利率輕微下調的確對樓市大局無甚影響。但聯儲局減息,意味美國大致上維持寬鬆的貨幣政策。一方面,由於美國經濟增長有放緩跡象,二來美國來年大選,爭取連任的特朗普料會繼續向聯儲局施壓,希望出現更大幅度的利率下調。美國此一輪的減息周期,可能會維持較長時間。單論貨幣因素,較為利好香港的房地產價格。當然,如果社會及政治因素有明顯惡化,便是另一回事了。

原文刊於經濟日報網站2019年7月31日

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